Microsoft(MSFT)mungkin salah satu saham yang paling banyak diperhatikan di Wall Street, namun pasar masih terlihat tertinggal dalam mengikuti cerita pertumbuhannya yang berkembang. Hasil kuartal keempat pada akhir Juli menunjukkan kekuatan Azure dan adopsi awan yang berkelanjutan, tetapi keuntungan nyata, menurut saya, ada di depan—yang didorong oleh kemampuan Microsoft untuk memperluas skalanyaKecerdasan Buatanmonetisasi, mengaktifkan sinergi lintas platform, dan mempertahankan pertumbuhan dua digit dalam pendapatan, laba, dan arus kas bebas dalam jangka panjang.
Tingkatkan Strategi Investasi Anda:
- Manfaatkanlahilmu.onlinePremiun 50% diskon!Buka alat investasi yang kuat, data lanjutan, dan wawasan analis ahli untuk membantu Anda berinvestasi dengan percaya diri.
Meskipun memiliki kapitalisasi pasar sebesar 3,8 triliun dolar dan valuasi premium, saya tetap optimis. Microsoft berada dalam posisi unik sebagai pemimpin 'picks-and-shovels' dalam revolusi AI—menangkap nilai tidak hanya dari beban kerja AI langsung tetapi juga dari efek halo yang kuat di seluruh ekosistem perangkat lunaknya yang luas.
Dasar Laba yang Kuat Menentukan Nada MSFT
Pada 30 Juli, Microsoft merilis hasil kuartal kedua yang melebihi ekspektasi.Earnings per share mencapai $3,65, melebihi konsensus sebesar $0,28, sementara pendapatan mencapai 76,4 miliar dolar AS dibandingkan dengan prediksi 73,8 miliar dolar AS. Azure menjadi penggerak pertumbuhan yang jelas, dengan pendapatan meningkat 39% secara tahunan—melebihi perkiraan—dan berkontribusi lebih dari 75 miliar dolar dalam penjualan tahunan, naik 34%.
Perusahaan juga mengembalikan$9,4 miliar kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali sahamselama kuartal ini, sehingga total pengembalian modal untuk tahun ini menjadi 37 miliar dolar. Margin operasional meningkat menjadi 44,9% dari 43,1%, menunjukkan disiplin biaya yang kuat meskipun investasi modal mempercepat.
Dari Awan ke Skala AI
Azure telah lama mendorong pertumbuhan Microsoft, memanfaatkan migrasi yang konsisten dari sistem on-premise dan adopsi cepat oleh bisnis yang berbasis digital. Namun narasi sedang berubah: beban kerja yang didorong AI kini menjadi katalis pertumbuhan utama. Dalam kuartal keuangan Q4, pendapatan Azure melonjak 39%, dan manajemen mencatat bahwa permintaan AI melebihi pasokan yang tersedia—mendorong tingkat investasi modal terbesar dalam sejarah.
Tren ini menunjukkan tidak ada tanda-tanda melemah. Perusahaan meningkatkan anggaran AI dan memperdalam integrasi Microsoft ke dalam strategi jangka panjang mereka. Ketika beban kerja AI meningkat, Azure siap untuk menangkap pertumbuhan konsumsi yang berkelanjutan yang mungkin masih belum sepenuhnya tercermin dalam estimasi konsensus saat ini.
AI sebagai Penguat Kekuatan untuk MSFT
Yang membedakan Microsoft dari para pesaingnya adalah bahwa AI bukan sekadar fitur tambahan yang ditambahkan pada bisnis intinya—IA menjadi pengganda kekuatan di seluruh portofolio.
Di sisi infrastruktur, penawaran seperti Microsoft Fabric, Cosmos DB, PostgreSQL, dan AI Foundry memberikan para pengembang alat untuk membangun aplikasi AI agen secara langsung di Azure. Di lapisan aplikasi, integrasi AI di Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot, dan Security Copilot membuka alur monetisasi baru yang berulang.
Persilangan ini—di mana adopsi AI meningkatkan permintaan tidak hanya untuk komputasi Azure tetapi juga untuk solusi data, pengembang, produktivitas, dan keamanan Microsoft—adalah dinamika yang mungkin pasar sedang mengabaikannya. Daripada melihat AI sebagai siklus produk tunggal, investor sebaiknya melihatnya sebagai penguat struktural dari seluruh ekosistem Microsoft.
Copilot: Kesempatan Pertumbuhan
Suite AI asisten Microsoft Copilot sedang diintegrasikan ke seluruh Microsoft 365, GitHub, dan produk Keamanan. Saya melihat integrasi Copilot dalam aplikasi produktivitas inti sebagai alat monetisasi yang kuat yang mungkin dianggap terlalu rendah oleh konsensus.
Harapan bahwa adopsi akan datar tampaknya terlalu pesimis—perusahaan-perusahaan semakin memperkuat strategi AI mereka di sekitar Microsoft. Jika tren ini terus berlanjut, Copilot bisa muncul sebagai salah satu peluang monetisasi perangkat lunak yang paling signifikan dalam beberapa tahun terakhir.
Penilaian dan Perkiraan Nilai Adil
Saya menggunakan tiga kerangka penilaian—multiple EV/EBITDA, DCF lima tahun dengan exit EBITDA, dan DCF lima tahun dengan exit pertumbuhan. Berdasarkan ini, saya menetapkan estimasi nilai wajar sebesar $547 per saham, yang mengimplikasikan sekitar 7% upside dari tingkat saat ini.
Meskipun konsensus Wall Street menunjukkan potensi kenaikan lebih dari 20%, target saya yang lebih hati-hati mencerminkan dekatnya Microsoft dengan level tertinggi sepanjang masa. Namun demikian, pertumbuhan awan yang stabil, margin yang tangguh, dan jalan panjang untuk monetisasi AI tetap memperkuat kasus kenaikan.
Apa harga target MSFT 12 bulan?
Menurut kesepakatan para analis pasar, Microsoft memilikiBeli KuatPeringkat konsensus dari 33 analis: 32 Beli, 1 Tahan, dan 0 Jual.Target harga rata-rata adalah 624,08 dolaryang berarti hampir 24% keuntungan dari tingkat saat ini.
Analis tetap secara umum optimis terhadap prospek Microsoft, dengan beberapa perusahaan meningkatkan target harga dalam beberapa minggu terakhir. Pada awal bulan ini,Morgan Stanley menaikkan targetnya menjadi $582 dari $530 sambil mempertahankan peringkat Overweight, dengan merujuk pada margin yang tangguh.
Analis KeyBanc Jackson Adermeningkatkan saham menjadi Overweight dari Sektor Berat,menetapkan target harga $630mengakselerasi momentum Azure.Barclays juga menaikkan targetnya menjadi 625 dolar dari 550 dolar, tetap mempertahankan sikap Overweight. Oppenheimer mengikuti langkah tersebut, meningkatkan targetnya menjadi $630 dari $600 dengan peringkat Outperform, menyoroti keuangan yang kuat Microsoft dan kepemimpinan yang diperkuat di bidang cloud dan AI.
Ekosistem AI Microsoft Membuka Fase Baru Pertumbuhan yang Berkelanjutan
Microsoft secara cepat menegaskan dirinya sebagai fondasi infrastruktur dan aplikasi dari era AI. Azure sedang menangkap beban kerja AI yang meningkat pesat, Copilot berkembang menjadi sebuah platform, dan sinergi lintas portofolio semakin memperkuat permintaan di seluruh ekosistem—semuanya menandai dimulainya fase baru pertumbuhan yang tahan lama dan berkelanjutan.
Bahkan dengan kapitalisasi pasar sekitar 3,8 triliun dolar AS, saya tetap optimis. Dengan skala awan, kepemimpinan dalam AI, dan eksekusi yang terdisiplin, Microsoft tampil sebagai salah satu cerita pertumbuhan kapitalisasi besar yang paling menarik di pasar saat ini.
Pernyataan Penyangkalan dan PengungkapanLaporkan Masalah
Komentar
Tuliskan Komentar Anda!