Ini adalah versi online dari newsletter pasar WSJ Markets A.M. Dapatkan wawasan investasi di kotak masuk Anda setiap hari kerja denganDaftar di siniu2014ini gratis.
Thepasar untuk kripto mata uangdikenal dengan perdagangan naik-turun. Ini akan menjadi lebih liar lagi.
Para pedagang yang mencari keuntungan cepat telah membuat spekulasi bitcoin menjadi salah satu taruhan kripto paling populer di seluruh dunia: yang disebut perpetual futures. Ini secara potensial dapat memberikan keuntungan 10, 20 bahkan hingga 100 kali investasi awal u2014 atau kerugian besar yang bisa membuat seorang pedagang kehilangan segalanya.
Dikenal sebagai perp, kontrak ini memberi para pedagang akses ke leverage ekstrem dan telah meledak dalam popularitas selama rally yang telah meningkatkan harga bitcoin lebih dari 70% dalam setahun terakhir. Meskipun populer di bagian lain dunia, perp secara umum tidak tersedia hingga baru-baru ini bagi pedagang AS di venue yang diatur.
Munculnya mereka adalah tanda bahwa pasar keuangan, yang secara bertahap menjadi lebih berisiko sejak 2020, kemungkinan akan terus menjadi lebih spekulatif. MeskipunIndeks saham ASterus menembak rekor dan sejumlah aset lainnya sangat dihargai, banyak pedagang antusias melakukan taruhan yang semakin besar.
Sampai saat ini, euforia tersebut tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Trader individu telah membantu mendorong saham dari berbagai perusahaan, mulai dari Opendoor Technologies, saham meme penny yang melonjak ke $10 dalam beberapa minggu, hingga mesin pembelian kripto spekulatif seperti Bitmine Immersion Technologies dan Strategy.
Orang-orang begitu antusiasbertaruh pada olahraga, kripto dan saham yang telah memperkenalkan berbagai jenis opsi satu hari dan taruhan pasar prediksi kepada individu. Lebih banyak lagi akan segera datang.
Perps menyumbang sekitar 68% dari volume perdagangan bitcoin pada tahun 2025, menurut Adam Morgan McCarthy, kepala riset perusahaan analitik Kaiko. Berikut cara kerjanya:
Instrumen tersebut adalah turunan, tetapi berbeda dengan kontrak tradisional yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa atau yang disebut "harga strike", pada tingkat mana kontrak dapat dijalankan. Keuntungan atau kerugian didasarkan pada pergerakan bitcoin; perdagangan tersebut mirip dengan opsi yang secara otomatis berjalan terus-menerus lebih jauh dalam waktu.
Misalnya, seorang pedagang mungkin membuka posisi bullish di perp dengan $500. Dia mendapatkan 10 kali leverage, yang berarti dia mengendalikan nilai bitcoin sebesar $5.000. Jika harga bitcoin naik 10%, investasi awalnya menjadi dua kali lipat. Dia baru saja mendapat untung $500. Tentu saja, penurunan harga sebesar 10% berarti dia bangkrut.
Ketika perps berdagang pada tingkat yang lebih tinggi daripada harga tunai, mereka yang memiliki posisi panjang, artinya mereka optimis terhadap bitcoin, secara rutin membayar sesuatu yang disebut tingkat pembiayaan kepada pihak lawan dalam derivatif. Ini dirancang untuk menjaga hubungan antara harga kontrak berjangka dan harga bitcoin yang mendasarinya. Hal ini dapat menggerus keuntungan, tergantung seberapa tinggi tingkatnya. Mereka yang melakukan short kontrak dapat menerima tingkat pembiayaan.
Taruhan bisa menjadi sumber uang yang besar bagi mereka yang menyelenggarakan perdagangan.
Di perusahaan sekuritas seperti Robinhood, perdagangan opsi dan kripto jauh lebih menguntungkan daripada perdagangan saham biasa. Perdagangan kripto dan opsi menyumbang hampir 80% pendapatan berbasis transaksi dari perusahaan sekuritas tersebut pada kuartal kedua. Saham hanya menyumbang 12% dari pendapatan tersebut.
Robinhood baru-baru ini mulai memberikan akses kepada pedagang ritel di Eropa untuk melakukan perdagangan. Semangat perdagangan yang tinggi telah mendorong saham tersebut naik lebih dari 200% tahun ini, menjadikannya masuk ke S&P 500 bulan ini.
Di sisi lain, Cboe Global Markets sedang merencanakan peluncuran perps pada November, kata Catherine Clay, kepala derivatif global perusahaan, kepada peserta acara HOOD Summit Robinhood di Las Vegas.
Perusahaan kripto Gemini menawarkan perp (perpetual futures) yang memberikan daya ungkit 100 kali investasi awal di luar negeri.
Brokerage utama Coinbase memperkenalkan perpu00e9tuitas kepada klien ritel AS-nya musim panas ini. Scott Shapiro, kepala perdagangan perusahaan, mengatakan platform tersebut tidak terbatas pada leverage 10 kali investasi awal. "Saya tidak pikir itu adalah batas seumur hidup, selamanya," kata Shapiro. "Kami ingin terus mendorong batas-batas tersebut maju."
Seperti halnya banyak usaha spekulatif lainnya, rumah mungkin ternyata menjadi pemenang sebenarnya.
Tulis kepada Gunjan Banerji digunjan.banerji@wsj.com
Komentar
Tuliskan Komentar Anda!