Protokol dolar sintetis Ethena telah mengumumkan bahwa mereka telah memperluas pilihan jaminan yang tersedia untuk USDe, stablecoin sintetis asli mereka. Pengumuman tersebut juga mencakup kerangka kerja yang diberi label Kerangka Aset Layak, yang bertujuan untuk mengevaluasi dan memasukkan aset baru yang akan menjadi opsi jaminan.u00a0
Token BNB Binance adalah aset yang memenuhi syarat pertama yang diterima, sementara XRP Ripple danHYPE Hyperliquiddikatakan memenuhi syarat untuk kemungkinan penggunaan di masa depan karena memenuhi kriteria yang ditetapkan dalam kerangka tersebut.
Pendekatan berbasis aturan Ethena terhadap jaminan stablecoin
TheKerangka Aset yang Layakyang diajukan oleh Ethena Labs memiliki ambang batas yang ketat yang harus dipenuhi aset sebelum dapat dipertimbangkan untuk dimasukkan ke dalam keranjang jaminan USDe. Hal ini mencakup standar likuiditas, kematangan pasar, dan kedalaman perdagangan yang dirancang untuk meminimalkan paparan risiko.
Di antara persyaratannya adalah rata-rata open interest (OI) selama dua minggu di atas 1 miliar dolar, dengan setidaknya 500 juta dolar terkonsentrasi pada satu venue, serta volume perdagangan harian spot dan perpetual lebih dari 100 juta dolar.
Aset juga diharapkan memiliki buku pesanan yang dalam, dengan likuiditas tunai sebesar minimal 0,5 juta dolar dalam 1% harga tengah dan kedalaman buku pesanan perpetual di atas 10 juta dolar.
Perlindungan lainnya mencakup spread antara harga jual dan beli yang sempit, stabilitas biaya pendanaan, serta bukti kematangan, biasanya selama 12 bulan pasar berjangka yang aktif.
BNB disetujui, XRP dan HYPE siap dioperasikan
BNB diumumkan sebagai token pertama di luar mayoritas tradisional yang lolos melalui kerangka kerja dan mendapatkan persetujuan sebagai aset pendukung. Di sisi lain, XRP dan HYPE juga memenuhi ambang batas tetapi belum secara resmi diangkut.
Untuk menentukan pilihan token yang dipilih, Ethena melakukan eksperimen dengan mengumpulkan data dari token berikut: XRP, SUI, HYPE, ADA, dan BNB. Hal ini dilakukan di tiga pertukaran terpusat (CEX), yaitu Binance, Bybit, dan OKX, serta satu pertukaran desentralisasi (DEX), yaitu DEX Hyperliquid, di mana likuiditas HYPE terkonsentrasi.
Token-token ini diuji dan harus melewati kriteria kelayakan, dan berbeda dengan token yang lolos, SUI dan ADA ditolak karena gagal memenuhi persyaratan likuiditas dan OI penting meskipun volatilitasnya cukup baik.
Ethena juga menjelaskan bahwa persetujuan di bawah kerangka ini tidak menjamin pendaftaran langsung. Setiap aset harus menjalani penilaian risiko tambahan, dengan masukan tata kelola menentukan jadwal akhir integrasi.
Implikasi bagi USDe dan pasar stablecoin
Dengan memperluas dasar agunan denganBNBdan mungkin XRP, dan HYPE, sistem Ethena mungkin menjadi lebih tangguh sambil meningkatkan daya tarik pasar. USDe-nya telah berkembang menjadi lebih dari11,81 miliar dolar dalam pasokan, menempatkannya di antara stablecoin terbesar yang beredar.
Dengan menerapkan proses tata kelola berbasis aturan, Ethena juga berupaya membangun kepercayaan di saat pengawasan stablecoin menghadapi peninjauan yang semakin ketat, dengan berbagai pemerintah yang sedang menerapkan atau bekerja pada kerangka kerja regulasi yang mengatur penerbitan dan operasinya.
Kerangka kerja Ethena memberikan transparansi bagi pengguna dan regulator sekaligus menetapkan preceden bagi protokol lain yang mungkin mengejar model sintetis serupa.
Reaksi industri telah bersifat optimis dengan hati-hati. Beberapa pengamat mencatat bahwa mengandalkan aset seperti BNB dan XRP memperkenalkan risiko regulasi, mengingat pengawasan yang sedang berlangsung terhadap kedua token tersebut. Yang lain menyoroti bahwa termasuk HYPE bisa menimbulkan pertanyaan tentang volatilitas, meskipun standar likuiditas terpenuhi.
Dapatkan $50 gratisperdagangkan crypto saat Anda mendaftar ke Bybit sekarang
Komentar
Tuliskan Komentar Anda!